发布时间：2014-1-6　消息来源：天琢照明

2014年价格跌幅相对有限，单季度跌幅在5%以内。从财务面看，行业获利能力持续改善，毛利率有望逐渐稳定。从政策面看，2014年全球进入第二波白炽。2014年LED照明大时代来临，行业拐点向上，获利改善，政策催化加速。2014年行业景气度及扩产信心将持续回升，行业有望恢复高成长。

重点体现在：

其一：LED与节能灯最低价差接近1倍；

其二：需求进入高弹性增长阶段，需求对于价格敏感度大幅提升；

其三：LED照明应用产值贡献比例将与背光相当，有望达到40%以上；

其四：2014年价格跌幅相对有限，单季度跌幅在5%以内。

从财务面看，行业获利能力持续改善，毛利率有望逐渐稳定。从政策面看，2014年全球进入第二波白炽灯禁止高峰期，加速推动LED照明相关产品推广。LED板块整体估值相对较低。综合比较LED板块与TMT的其他细分板块估值，LED板块整体估值仍处于较低位置，更加优于电子行业其他细分板块估值，相对较为安全。根据统计预测，2014年LED板块个股估值多在20-25之间，估值相对较低。2014年LED行业整合并购将有望持续，上游外延芯片及Mo源格局相对稳定，进入强者更强时代；下游封装应用仍有较大变化，弹性较大，规模性企业安全性较高。